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金融业增加值“虚胖”?核算方式调整有利于金融高质量发展

发布日期:2024-06-05 19:38    点击次数:196

  从主要参考存贷款余额到参考银行利润指标,2024年一季度,国家统计局对金融业增加值的季度核算方式进行了优化调整。

  一位权威市场专家对第一财经表示,短期看,这一调整或将下拉扰动货币信贷总量,但长期有利于金融高质量发展。

  旧的核算方式可能存在弊端

  数据显示,2023年国内生产总值126.0582万亿元,比上年增长5.2%。其中,第一产业增加值占国内生产总值比重为7.1%,第二产业增加值比重为38.3%,第三产业增加值比重为54.6%。

  从占比情况来看,我国包括金融业在内的第三产业占比最大,对GDP的贡献最大。我国金融业增加值占GDP比重较高,此前已引发市场关注。

  “以往核算方式主要参考存贷款余额增速。”上述权威专家表示,2023年及以前,金融业增加值在做季度核算时,其主要构成部分——货币金融服务业增加值,主要参考存贷款余额的同比增速进行推算。

  这种旧的核算方式局限性近年来逐渐显现。这是因为,上述推算方式虽较为简便,但在近两年有效信贷需求不足的背景下,可能导致各个地区产生较强动力,在月末等时点强化对存贷款增速指标的加压督导,旨在推高地区的金融业增加值,进而提升GDP增长。

  有地方金融机构人士此前对第一财经透露,为了在关键时点完成指标要求,地方银行不得不从企业或同业“拉存款”,导致异地存款“搬家”。一旦时点过去,数据统计完成,存贷款可能“回归原地”,特别是同业存款,这更加剧了资金空转。

  据市场专家介绍,旧的核算方式可能存在诸多弊端。首先是金融业增加值可能“虚胖”,目前银行业净息差不断收窄,个别时点冲高存贷款未必能真正转化为营业收入,在按收入法核算年度金融业增加值时往往会回调“缩水”。

  此外,旧的核算方法使货币信贷总量月末冲高、月初回落的波动加大,干扰市场预期与宏观调控,影响金融支持实体经济的稳定性。

  另外,容易造成资金空转套利,存贷款冲量会伴随存款利率上移、贷款利率下行,加剧“低贷高存”等资金空转现象,降低资金效率。

  与此同时,积累潜在的金融风险,信贷需求偏弱时,盲目冲高贷款可能影响银行信贷资产质量,并在未来逐步显现,埋下较大隐患。

  核算方法优化有利于金融高质量发展

  值得注意的是,优化后的核算方式主要参考银行利润指标。

  据了解,今年,国家统计局、中国人民银行总行调整优化金融业核算方法,修订金融业增加值季度核算方案,金融业增加值按照金融服务领域分为货币金融服务、资本市场服务、保险业和其他金融业四类核算,通过计算净利润、利息、手续费和佣金等因素来确定,反映金融机构在经济活动中所创造的附加价值。特别是货币金融服务业增加值计算,由过去基于存贷款增速的方法改为基于利息净收入、手续费及佣金净收入等指标进行核算。

  2024年一季度优化后,金融业增加值在季度核算时,改为主要参考银行的利润表指标,包括营业收入中的利息净收入增速、手续费及佣金净收入增速等进行推算。

  据业内专家分析,新的核算方法短期可能难免带来“挤水分”的扰动,对货币信贷总量造成下拉影响,但长期而言是好事。

  就短期影响而言,过去在旧核算方法下,金融机构面临较大的“存贷款双增”督导压力,月末时点尤甚,因此信贷投放存在动作变形,导致存贷款中含有虚增的、不规范的成分,类似水面上的一层“浮沫”。

  核算方法优化调整后,冲高存贷款的压力明显减少,过去虚增和不规范的存款在提取、贷款在偿还、票据在出售,势必带来货币供应量、贷款总量的同步减少,类似撇去水面的“浮沫”。

  上述权威专家表示,从实践中看,考虑到核算方法优化在今年4月被各方所了解和熟悉,预计对货币信贷增长的扰动可能集中体现在二季度,且会在下半年持续产生影响。特别是和去年同期做比较时,计算出的同比增量、同比增速等指标会受到更大影响,相关扰动可能要延续到明年才有望逐步淡化。

  就长期影响而言,业内专家认为,核算方法优化后,货币信贷总量和金融业增加值数据的增长将更实,资金循环周转的效率将更高,有利于推动银行业务全面发展,并以金融的高质量发展助力经济高质量发展。

  市场人士认为,金融业增加值指标优化后,短期内金融总量指标承受一定的下拉扰动是值得和需要的,各方面需逐步转变观念,更加包容、科学地看待,度过阶段性调整期,更好适应货币信贷从外延式扩张转向内涵式发展的新常态。



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